Alpha State Derivatives

Портфель Alpha State Derivatives является самым агрессивным нашим портфелем, и подходит инвесторам с высоким аппетитом к риску. Alpha State Derivatives использует несколько стратегий с общей целевой доходностью от 50% годовых. Основная доля портфеля (до 50%) инвестируется в стратегию IPO.

- Суть стратегии в покупке акций при первичном размещении на IPO и/или в течение первых 1-2 недель торговли;
- В каждое IPO в зависимости от интереса, размещается 5-20% / 20%-40% / 40-60% от активов;
- Предусмотрено использование маржинального займа, при условии хеджирования;
- Стратегия целенаправленно, концентрированно заходит в отдельные высокодоходные (высокорисковые) сделки;
- Помимо традиционного фин. анализа компаний мы используем данные о переподписке.
- Средний инвестиционный горизонт 2-3 месяца, при целевой доходности 20-40%

- Инвестирование в частные компании, по которым ожидается скорый выход на IPO.
- Сейчас стратегия концентрируется на late-stage компаниях, с акцентом на Education Technology (Coursera, Course Hero, Tynker) и Big Data.
- Наша стратегия полностью нивелирует основные риски мира Private Equity, такие как: сверхнизкая ликвидность, непрозрачное ценообразование, высокие транзакционные издержки, сложность доступа к «горячим» идеям либо высокая премия.
- Средний инвестиционный горизонт 2-3 месяца, при целевой доходности 20-40%

- При стабильном рынке используется активная краткосрочная торговая стратегия
- Каждая сделка стоится так, чтобы у стратегии было положительное математическое ожидание
- Данный тип сделок предусматривает обязательное выставление стоп-лоссов, либо аналогичное хеджирование
- Средний инвестиционный горизонт 1-4 недели, при целевой доходности 10-15%

Целевая структура портфеля Alpha State Derivatives целиком состоит из акций с периодическим добавлением облигаций. 50% портфеля планируется инвестировать в сделки IPO, еще 10-15% в сделки Pre-IPO - компании, которые только собираются листинговать свои акции на бирже. Остальная часть активно используется в различных стратегиях на рынке акций. К таким стратегиям относятся тактические (краткосрочные) и стратегические (среднесрочные и долгосрочные) стратегии. Фонд также планирует активно использовать маржинальное плечо.

- Отсутствие достаточной диверсификации, как следствие концентрированных сделок в IPO
- Ограниченная ликвидность, т.к. в большинстве случаев сделки IPO будут иметь лок-ап период 1-3 месяца

- Кредитный риск контр партнеров, т.к. основным критерием выбора является уровень аллокации и доступа к IPO, а лишь затем комиссии и прочие условия.
- Маржинальный заем несет повышенный риск, т.к. усиливает эффект как от доходов так и убытков
- Рыночные риски связаны с негативными колебаниями цен

- Комиссия за управление – 2% годовых. Начисляется ежедневно, и выплачивается 1 раз в месяц

- Комиссия за успех – 20% от инвестиционного дохода. Начисляется ежедневно, и выплачивается 1 раз в месяц.

Применяется High Water Mark, т.е. при выплате комиссии за успех, текущий ценовой уровень фиксируется, и дальнейшее начисление происходит только при превышении данного ценового уровня. HWM исключает возможность повторного снятия комиссий за успех при движении вверх-вниз

- Стандартные брокерские комиссии по сделкам